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大宗商品現貨和期貨交易基本原則套路_大機構和大資金@瞎胡村老王講故事

下面說的可能對很多的散戶以及中小型投資機構沒有直接的幫助,只是想讓大家了解一下大機構和大資金,特別是國際型的機構和資金的基本運行和交易的邏輯和規則,現在越來越多的國內大機構和大資金也在往這方面靠攏,成熟運用期貨套保的產業資本基本都已經在用重置成本而非歷史成本計算行業毛利了。


以前總結過我在過去25年大宗商品現貨和期貨交易中被教育和學到的三大基本基本原則,這些原則也許對國內的大部分個體投資者來說比較難理解也很難接受,但在絕大多數跨國企業和商品交易巨頭里這些是最基本的邏輯和規則。

附圖的中文翻譯話糙理不糙,十六字總結還是蠻簡單易懂的,具體的可以做如下解釋供同學們參考,也算是2019年的第一個故事:

大宗商品現貨和期貨交易中被教育和學到的三大基本基本原則

everything has a price

下面三句話里的第一句“everything has a price" 是我二十五年前入職老老老東家(路易達孚)時被教育的第一句話,大宗商品交易永遠是圍繞著內在價值和外在價格進行的;不同的商品在不同的時點和時間段,不同的供需狀況,其他經濟和非經濟因素以及基本面和非基本面的影響下,其價格和價值走勢不同,但當時的價格都有其意義,即使出現和“公認”的內在價值有很大的背離,也是不得不接受的,在交易和市場情緒的推動下,再賤的東西和再貴的東西都賣得出去,沒有賣不出去的商品,只有賣不出去的價格。

forget your cost

第二句“forget your cost", 是我在老東家花了近10年時間從拒絕到有所認識,最后到完全接受并直到現在每天都在做的,成本是過去時,市場每天都在發生各種各樣的變化,每天的市場價格對應你原來的買進賣出的成本都在發生變化,價值也在相應波動。

今天不同于昨天,明天不同于今天,每天都是一個基于昨天的新的盈虧起始點;你只能接受基于今天的市場,今天的成本,價格和贏虧,活在當下,糾結于過去的成本是沒用的甚至有害的;

特別在適用市場估值法和重置成本的國際會計準則下,更是要忘記歷史成本而每天重置成本。這也是為啥經常聽到行業內和行業外的國內人士困惑于國際型企業“不計成本”,不是別人不計成本而是別人使用的是每天變動的重置成本而非固定不變的歷史成本。

don't fall in love with your position

相信很多交易警示里都有,不要迷戀你的頭寸,該止損時要止損,該止盈時要止盈,從我個人來說,2011年10月份之前只知道止盈不知道止損,在兩個月里利潤回撤3億后,開始學會止損。從2010年后市場結構發生了很大的變化,實體經濟產能過剩,虛擬經濟和機構投資雨后春筍爆發式增長直至現在也同樣“產能過?!?,交易方式也發生了巨大的變化,從以前信息不對稱為優勢的基本面交易演變成了信息充分對稱透明而資金和市場情緒交易比例不斷上升,同時伴隨量化和高頻等非基本面交易滲透不斷影響價格波動并制造價格波動。

在這種復雜的市場結構下,倉位和資金以及風控管理變成和基本面幾乎相等重要的因素,沒有一成不變的基本面,大機構和大資金也不能完全依靠陣地戰,圍繞著核心的陣地戰必須要結合市場變動的游擊戰才能有效獲利和取勝,否則即使大方向看對了,過程中各種市場和非市場因素的波動也會導致交易失敗,半途而廢。


微博@瞎胡村老王講故事


大宗商品現貨和期貨交易基本原則套路_大機構和大資金

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