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鏈改是什么意思? 程曉明博士_股改到鏈改_股改是細胞組成鏈改就是將細胞組成器官_Token解析及鏈改的邏輯_區塊鏈專委會

目前,區塊鏈最主要的應用還是在金融層面,比如各類token。

Token并不是貨幣。

任何一個貨幣,它必須對應一個經濟體。

美元對應美國,人民幣對應中國,港幣對應香港,經濟體絕大多數是國家,極少數是地區,當然也有對應大于國家的經濟體,例如歐元。

比特幣、以太坊、EOS這些數字貨幣又對應哪個經濟體呢?

顯然不是對應國家,也不是地區。

有人說它對應全球經濟體。但問題是,有“全球經濟體”這個概念嗎?

經濟體,它必須金融、貨幣、財政政策都要統一,歐元因此到現在還有諸多麻煩,而全世界今天顯然還沒有形成統一的經濟體。

Token分為兩類:

  1. Utility token,翻譯為使用型token
  2. Security Token,類似于股票。

既然是股票或者證券,對應的經濟組織,就是經濟的微觀組織——公司。

理論上token可以充當公司的股票,但是,證券市場已經很成熟了,從第一個股票交易所阿姆斯特丹交易所,證券市場到現在四百多年了,不需要一個新的品種來替代股票,token這套體系相比交易所沒有明顯的優勢,最多只能是股票市場有限的補充。

所以,我的結論是,Token也不是對應單個公司的股票,雖然它的價值形成邏輯與股票類似。

Token是個金融產品

確實有它的存在價值,可是上不能是對應國家的貨幣,下不是公司的股票,那是什么?

我認為,它對應的經濟體應該小于國家,大于公司,這就是產業鏈,由上下游公司組成一個產業鏈,token就是這個產業鏈價值的衡量工具。

針對當時轟轟烈烈的幣改,我在今年6月底提出鏈改的概念。

股改?-?對人、對企業家定價

現在講鏈改的人很多,各人有不同的理解。我提出的鏈改概念其邏輯和內涵是相對于股改,所以要把鏈改說清楚,首先就要把股改的邏輯說清楚。

通常大家理解的股改是指從有限責任公司改制成股份有限公司,但是我認為這種分類不太準確。

在我看來,公司法描述的有限公司跟股份公司沒什么本質區別。

我以為,公司正確的分類,應該是分成私募公司和公募公司,私募公司一般是非上市公司,公募公司幾乎就是上市公司,也就是說,公司正確的分類應該是非上市公司和上市公司,所謂股改,本質就是讓公司上市,即IPO。

企業為什么要上市,為什么從非上市公司到上市公司?

上市就是“公司上網”,上網,基于信息流,推動資金流、物流,提高資源配置效率。

公司,就是企業家與生產要素的組合,公司=企業家+要素,生產要素包括:資金、技術、管理、原材料、設備、土地,資金市場、技術市場、人才市場、大宗商品市場、土地市場,分別與這些基本的生產要素對應,通過交易給它們定價,這些就是要素市場。

而最關鍵的生產要素,是人,是企業家,那么這個要素在哪里定價呢?

就在證券市場。上市公司的市值,很大程度上反映的就是企業家的價值。

證券市場最核心的作用,就是對人、對企業家定價。

給企業家定價的證券市場,加上給其他要素定價的要素市場,加起來就是完整的市場,市場經濟的核心就是市場配置資源。

股票市場的交易,不是為交易而交易,不是為了給投機者高拋低吸套利的機會,交易的本質是投資者、市場對上市公司評價的過程,所以證券市場必須有交易,這里我們順便提一下新三板,新三板的定位是中國的納斯達克,為高科技企業服務,但是因為交易量太少,流動性太差,所以它的功能沒有得到真正的體現。

股改,將公司上市,提高公司整合資源的效率,支持公司快速發展壯大。

鏈改?-?一個國家的貨幣就是這個國家的股票

就是將上下游的公司作為要素進行再次整合,組合成了一條產業鏈。細胞由蛋白質、脂肪、微量元素組成,如果說股改是細胞組成的過程,那么,鏈改就是將細胞組成器官。

未來,經濟的基本單位可能不再是公司,而是鏈,即使從法律形式上看基本經濟單位也許還是公司,但從經濟上,從資源的實際配置的邏輯來看,是一條一條的產業鏈。

鏈改跟區塊鏈有什么關系?

首先,我們這里有Token,沒有Token、沒有利益機制的話,怎么能把企業聯系在一起?

有人說,無幣區塊鏈不可行,我同意一半,應該說,沒有Token的區塊鏈難以運行,但這個token不是幣。

token和法幣的關系,類似方言和普通話,我平時在北京,來自五湖四海的朋友們聚會時,只能說普通話,但是在湖北老鄉聚會時,如果有人還說普通話,很有可能被當做異類,因為此時說方言的信息量比普通話更大,溝通起來更方便。盡管Token不是法幣,不能像法幣一樣在所有的交易中為大家所接受。

但是在有些場景,用Token比法幣可能更方便,更有效率,比如產業鏈。

通常我們認為銀行的貨幣體系與證券體系是兩個平行線,永不相交,而我認為,從根本上從長期看,一個國家的貨幣就是這個國家的股票。

比如美元就是美利堅股份有限公司的股票,本幣兌換外幣的匯率就是國家股票的價格。

一國央行的責任,不是保證本國幣值穩定,而是保證本國貨幣長期升值(短期貶值那只是一個技術手段)的趨勢穩定。

另外,與由同行業企業組成的行業協會不一樣,產業鏈通常情況下是由上下游企業組成,沒有中心化機構來進行組織,而區塊鏈正是為了解決去中心組織DAO面臨的這些問題,比如,企業間交換數據時,就需要分布式數據庫。

把上下游的企業組織起來,通過協議的方式也可以。但是,經濟學有個概念,不完全契約,由于交易費用高,完全靠協議來把企業組織起來,效率低、效果差。

那么,把上下游企業合并成一個集團公司是否可以?

按科斯的交易費用理論,為什么要成立公司,就是要把過高的市場交易費用降下來。市場交易費用少了,但轉換成了公司內部的管理費用,隨著公司規模的擴大,內部管理費用越來越大,當增加的內部管理費用將超過了因此降低的市場交易費用時,公司規模就到了臨界點。

將上下游公司合并成立集團公司,也可能存在這個問題。

鏈改,打造產業鏈,跟用協議把企業聯系起來比更穩定更牢固,與集團公司比則更有效率。

如何對公司進行鏈改?

根據企業所在的上下游產業,設計一條鏈的起點和終點。

理論上講,所以產業鏈的起點都是大自然,終點都是消費者、人。但在設計一條具體的鏈時,不一定要覆蓋到大自然,終點也未必一定要延伸到消費者。要根據每一個不同的鏈的特點,設定鏈的長短、起點與終點。

起點終點確定后,在每一個環節或者說行業,選擇哪些企業上鏈呢?選擇的標準是什么?

一條產業鏈的設計,不一定是每個環節都要選最好的企業上鏈,鏈就最好,這和球隊選球員的邏輯類似,一個球隊如果前鋒、中鋒、后衛都是最好的,這個球隊就是最好的嗎?未必!

Token的設計

包括Token的價值支撐、應用場景。股票的價值來自單個公司全部利潤的分紅, token的價值則來自鏈上的各個環節、各個企業的貢獻,比如,有的公司按照銷售額的百分之三,有的按利潤百分之十,有的貢獻產品或服務,各種方式都可以,貢獻即挖礦,都可以此獲得token。

Token的價值邏輯非常重要,決定了這個鏈的效率,比股改的技術含量高很多,除了股改,還涉及到產業組織理論、產業經濟學。

公司上市以后有市值,判斷一個上市公司成不成功看市值的大小,同樣的道理,一個鏈成功的標志,就是鏈值。

關于token的中文,我翻譯成鏈券或者鏈證。

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原創作者:程曉明

來源:全球鏈改節點聯盟

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